OECD 경기선행지수(Composite Leading Indicators, CLI)

OECD 경기선행지수(Composite Leading Indicators, CLI)는 경제 활동의 전환점을 예측하기 위해 경제협력개발기구(OECD)가 제공하는 지표입니다. 경기 상승 또는 하락의 방향성과 시점을 미리 파악하는 데 활용되며, 정책 결정 및 투자 전략 수립에 중요한 도구로 사용됩니다.

1. 경기선행지수(CLI)란?

• 정의:
• 미래의 경기 변동(확장 또는 수축)을 예측하기 위해 구성된 종합 지표.
• 목적:
• 경기 침체 또는 회복 시점을 조기에 예측하여 경제 정책과 시장 대응을 준비.
• 대상 국가:
• OECD 회원국 및 일부 비회원국 포함(한국, 미국, 일본, 독일 등).

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2. 경기선행지수 구성 항목

CLI는 다음과 같은 선행 지표를 바탕으로 계산됩니다.

1. 제조업 신규 수주량:
   • 경기 회복 시 증가, 경기 둔화 시 감소.
2. 재고 수준:
   • 수요 변화 반영(재고 감소는 경기 회복 신호).
3. 소비자 신뢰지수:
   • 소비자들의 미래 경제 전망을 반영.
4. 주식시장 지수:
   • 투자 심리와 경제 전망을 대변.
5. 금리 차이(장·단기 금리):
   • 금리 구조 변화를 통해 경기 방향 예측.
6. 건설 허가 건수:
   • 건설 경기 활성화 여부 판단.
7. 수출입 동향:
   • 국제 거래 변화로 경기 흐름 분석.

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3. CLI 해석 방법

• 기준선 100:
  • 100을 기준으로 경기의 전환점 판단.
  • 100 초과: 경기 확장(호황) 신호.
  • 100 미만: 경기 수축(침체) 신호.
• 변화율:
  • 상승세 지속: 경기 회복 가능성.
  • 하락세 지속: 경기 둔화 또는 침체 위험.

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4. CLI 분석 예시

1) 최근 한국의 CLI 동향

2023년 8월	99.6	-0.2
2023년 9월	99.4	-0.2
2023년 10월	99.3	-0.1
2023년 11월	99.1	-0.2

해석:

• 한국의 CLI는 기준선(100) 아래에 위치하여 경기 둔화 신호를 나타냄.
• 연속 하락은 경기 회복이 더딘 상황을 반영하며, 추가 정책 대응 필요 가능성 시사.

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2) 글로벌 경기 비교

미국	100.5	+0.1
독일	98.7	-0.3
일본	99.2	-0.1
한국	99.1	-0.2

해석:

• 미국은 경기 회복 가능성을 보이는 반면, 독일과 한국은 경기 둔화가 지속.
• 일본은 소폭 하락 중으로 정체 국면 가능성 존재.

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5. CLI 활용 예시

1. 경제 정책 수립:
   • 경기 둔화 시 재정 지출 확대 및 금리 인하 검토.
2. 금융 및 투자 전략:
   • 경기 상승기: 주식 투자 확대.
   • 경기 하락기: 안전 자산(금, 채권) 비중 강화.
3. 기업 경영 계획:
   • 경기 회복 예상 시 신규 투자 및 고용 확대.
   • 둔화 예상 시 비용 절감 및 유동성 확보 전략.

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6. CLI의 한계점

1. 지연성:
   • 실제 경기 변화보다 지표 반영이 늦을 수 있음.
2. 국가별 차이:
   • 각국의 경제 구조 및 데이터 특성 차이로 예측 정확도 상이.
3. 외부 변수 영향:
   • 전쟁, 팬데믹, 자연재해 등 예측 불가능한 사건은 반영이 어려움.

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7. 결론

OECD 경기선행지수(CLI)는 경기 변동을 예측하는 데 유용한 도구로, 경제 분석과 투자 계획 수립 시 중요한 참고자료가 됩니다. 다만, 다양한 지표와 복합적으로 분석하여 신중한 결론을 도출해야 하며, 최신 지표와 경제 환경을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요합니다.